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在龙年首个交易日前夕，外围股市的涨势为投资者带来了乐观预期。随着春节假期的结束，投资者们对首个交易日寄予了厚望，市场做多氛围尤为浓厚。2月19日沪指高开后的短暂时间内却遭遇了大量卖盘的冲击。

紧接着，2月20日的盘后，市场揭开了龙年首个交易日的“砸盘背后”。据沪深交易所的通报，灵均投资在2月19日的开盘短短一分钟内，疯狂抛售了高达25.67的股票，致使指数急速下滑。对此，沪深交易所对灵均投资名下的相关证券账户实施了限制交易措施，并启动了公开谴责纪律处分的程序。

沪深交易所的严正公告

据公告显示，深交所在监控中发现，灵均投资通过计算机程序在9:30至9:30:42的时间段内自动生成并执行了大宗交易指令，短时间内对深市股票造成了13.72的卖出压力，导致深证成指急速下挫，扰乱了正常的交易秩序。深交所决定对灵均投资实施为期三天的限制交易措施，并启动相应的纪律处分程序。

上交所亦发布公告称，灵均投资在特定时间段内大量抛售沪市股票，总额达11.95，对上证指数造成了短时的快速下挫。经查实，灵均投资的这一行为违反了上交所的交易规则中关于程序化交易影响系统安全和正常交易秩序的规定。为此，上交所决定对灵均投资的相关产品账户实施暂停交易措施，并启动公开谴责的纪律处分程序。

对于灵均投资的处罚，有私募行业人士在社交平台上感慨道：“此番处罚对于卖出方来说实属罕见。”另有私募人士表示，这是近年来交易所首次对做空行为进行如此力度的处罚。

灵均投资的深刻反思

值得一提的是，灵均投资在事件后迅速作出了回应，发布了《策略运作情况说明》，虽然未透露2月19日的持股数，但展示了其选股模型的运作情况。公司在说明中表示对于此次市场的极端反应，投研团队深感自责，并视此次事件为重要的教训。

相关人士解释称，发布的策略说明实际上是节前发布的，并非近日发布，这解释了为何策略说明文件在近日才到达渠道客户手中。

对于近期的量化策略，有私募人士在社交平台上分析道：“量化开盘集中卖出现象或许与量化策略同质化有关。”另有私募人士讨论了目前的策略调整和量化资金的流向问题。

在市场信心高涨时出现的“砸盘”行为使量化机构再次陷入漩涡。有市场观察人士在社交平台上对比了此次事件与2023年“8·28降印花税”事件，认为两者有相似之处。

回顾2023年8月28日的A股市场，尽管有下调印花税的利好消息，但沪指高开后却出现了“高开低走”的局面。面对这一出乎意料的走势，不少投资者将“砸盘元凶”指向了量化。