商誉占市值多少算正常

步长制（股票代码：603858）在最近的2024年度业绩预告中披露，其仍需继续应对此前两个子公司的商誉减值问题所带来的影响。

据官方公告，初步财务测算显示，预计2024年度归属于母公司所有者的净利润大约在4.28至8.08之间。相较去年同期，该公司将出现亏损。扣除非经常性损益后的净利润预计在-7.08至-3.68之间。

▍巨额预亏揭示：两子公司遗留的商誉减值难题

步长制在晚间公告中解释，本年度预期巨亏的主要原因是商誉减值事项。其指出，自2020年以来，全资子公司通化谷红制有限公司及控股子公司吉林天成制有限公司的产品在医保目录调整及市场开发中遭遇挑战。这些产品的市场竞争激烈，开发程度未达预期，持续影响公司业绩。基于当前经营状况及未来预测，管理层初步判断通化谷红和吉林天成涉及的商誉存在减值迹象。

根据相关规定，公司财务部门已进行商誉减值测试，预计将计提商誉减值准备约7至10。目前，相关的减值测试仍在进行中，最终金额将由具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构评估和审计后确定。

除了上述商誉减值问题外，部分产品因医保或被部分省份纳入重点监控目录，导致销量减少，产品收入结构变化，总利率下降，也是业绩预亏的原因之一。

值得一提的是，记者注意到，这两个子公司的商誉减值问题实际上是数年前就已存在的。尽管如此，步长制多年来一直在努力解决这一问题。其2023年年报显示，该公司去年计提了大量的商誉减值准备。

在业绩方面，步长制的营收自2020年的160.07后开始下滑。近几年的营收分别为157.63、149.51和132.45。与此其净利润也经历了波动。

根据最新披露的2024年三季报，步长制的前三季度的营收和净利润均有所下降。具体而言，前三季度的实现营收为85.14，同比下降14.71%，而归母净利润为3.13，同比下降66.18%。

▍国内心脑血管中成领域的领军企业——步长制

步长制是国内最大的心脑血管中成生产企业之一。公司介绍称，其成立于2001年并在2016年成功上市。该公司研发出了多个独家专利品种，如脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注等，主要用于治疗心脑血管常见疾病。其产品在妇科用、糖尿病及领域也具有较强的竞争力。

值得注意的是，步长制的销售费用一直处于较高水平。据公开资料显示，该公司在2023年的销售费用达到了63.69，占营业收入的比重较高。

在销售策略方面，步长制曾引发关注。该公司曾向关联方贵州名帅酒业销售有限公司购买酒类商品，引发市场对其费用支出公允性和合规性的质疑。

在二级市场上，步长制今日股价微涨，收盘价为15.47元/股，总市值为171.1。

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