折现率多少比较合理
推荐一读！这篇文章以周大生公司为例，详细阐述了如何正确进行公司估值。
巴菲特曾提到，如果我们能够计算出一项生意未来一百年的自由现金流，并以合适的利率折现回现在，那么就可以得到一个代表其内在价值的数字。这就像是一个长期债券，在债券的下面会有许多息票。
要估算某家公司的价值，你需要了解它从现在开始的长期自由现金流量，然后以一个合理的折现率将其折现回来。
我们来看看周大生的基本业绩情况：过去五年，周大生的营业收入实现了复合增长率为15.92%，净利润复合增长率为25.51%，净资产收益率持续保持在20%以上。周大生的净利率远超行业均值，连续五年净利率保持在10%以上且不断提升。
接下来，我们将介绍几种估值方法。
一、终值折现法
通过终值折现法，公司估值的数值取决于三个因素：净利润、折现率和净利润增长率。我们还需要考虑市场报价，即公司的估值倍数。假设周大生未来几年的净利润能以15%的速度增长，并根据市场情况给予其20-30倍的市盈率。经过计算，得出周大生公司现值的合理范围。老余认为周大生在未来的净利润和市盈率方面有一个合理的预期，从而得出公司的合理市值。现在将其市值与实际情况对比，得出结论。值得注意的是，投资收益率是一个重要的考量因素。
二、净利润折现法
首先了解周大生的基本面情况并预测其未来净利润的增长。对于净利润折现法，公司估值取决于净利润、折现率、高速增长期和永续增长率。我们将周大生公司的发展分为两个阶段：五年内的高速增长和之后的永续稳定增长。通过计算不同投资收益下的公司现值，并与当前市值对比，评估周大生的估值情况。老余解释了为何在某些预期投资收益率下，周大生的市值被高估或被低估。文章还解释了为何在某些情况下可以使用净利润折现法来代替自由现金流折现法。最重要的是净利润相对稳定且容易预测。通过这种方法，我们可以得到公司的内在价值。现在将其市值与实际情况对比，得出结论。同时提醒投资者注意投资风险并自负风险。
