晚上10点挂单和凌晨12点挂单

股市的新股炒作热情持续高涨，无论是核准制还是注册制下的科创板，都吸引了大量投资者的关注。新三板市场的炒新预期也依然疯狂，为了中到新三板新股，投资者们费尽心思，券商也积极助力客户申购。在我看来，散户在这场竞争中往往处于劣势地位。

颖泰生物和艾融软件的网上打新启动，呼应了投资者的呼声。许多券商允许客户提前挂单，如国泰君安的最早6点就可以开始。投资者选择提前挂单的原因在于新三板打新与主板和创业板不同，不是简单的摇号拼运气，而是采用新的排队方式，比拼的是时间手速。

根据全国股转公司的相关规定，当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，会按照一定比例计算配售股票的数量。其中不足100股的部分，会按时间优先原则依次配售。现实情况是新三板的炒新热情高涨，投资者数量众多，而新股发行量有限，中签概率相对较低。

实际上，新三板并非所有股份都网上发行，还有网下发行和战略投资者。以颖泰生物为例，其网上发行数量有限，而网下发行数量更多。即使考虑网上申购踊跃，网下向网上有一定的回拨，但获得新股的投资者仍然是少数。一些大户顶格申购，使得散户获得新股的几率更低。

由于新三板新股中签是按时间优先原则配售，因此时间因素至关重要。投资者希望通过早挂单、早申购来提高中签机会。现实情况是，券商在发送申报单的时间先后、到达新三板交易中心的时间先后才是决定性因素。部分券商拥有通道的客户或交易单元投资者可以优先发送申报单，形成时间差优势，更容易获得新股。

尽管通道带来的时间差可能只有十几毫秒到几十毫秒，但这足以让客户成为投资赢家。全世界都存在类似的交易通道，但其费用高昂，一般投资者难以承受。寄望于取消通道实现交易公平并不现实，更需要通过新股发行制度的来实现公平。

新股的始终难以完全体现公平性原则。在新三板的全额预交款制度下，大资金更有优势。时间优先原则更是强化了通道的优势，散户更加难以分享新股红利。为了更加公平地分配新股资源，需要进一步相关制度。也可以考虑采用摇号中签的方式，更多地比拼运气，增加散户的中签机会。