平均所有者权益在哪个表

深化学习与理解，我们再次梳理散户乙先生的发言精髓，将其价值投资的理念与心得分享给那些同样在投资之路上寻求真理的朋友们，共同减少走弯路，携手进步。

再次领悟，我们利用学习的机会，深入思考并理解价值投资的理念、方法、思路、原则、逻辑等，以期构建适合自己的投资体系。

再次实践，我们遵循散户乙老师大道至简的投资策略，选择优质股权并长期持有，让财富的积累成为一种自然。

★ 散户乙的智慧：定性与定量的艺术

在投资的道路上，我时常试图清晰表达我的观点，但发现语言总是难以完全捕捉真理的精髓。

单纯依赖定量分析容易陷入刻板的，而仅凭定性判断又可能陷入空泛和理想化。

每个人在把握这两者时都有所侧重。我个人的经验是，先从量出发。我偏爱投资那些有历史数据可供参考的企业，通过这些数据我可以展望未来。

对于那些侧重定性的投资者，他们更关注未来的新兴市场和前景广阔的领域。虽然这些领域可能缺乏或只有短暂的历史数据，但他们通过宏大的叙事如新能源、高科技等来预测未来的大趋势。

先定性的投资策略有几个明显的缺点。明星股和大牛股通常价格高昂，而且市场变化快速，蓝海很快可能变成红海。技术更新迭代迅速，企业需要不断再投入以维持市场份额，这可能导致不分红的，进而使得长期投资者面临产能过剩和价值毁灭的风险。

要做好这类投资，对投资人的要求极高。必须深入了解行业特点，准确预判行业发展路径等。这需要像段永平一样，即使在网易财报一塌糊涂时，仍能根据对游戏市场的判断而做出投资决策。

对于我们普通投资者而言，如果过于侧重定性判断，可能会陷入过于乐观的逻辑中。例如，仅仅因为某公司历史悠久或开创了某个领域的先河就盲目乐观地预测其未来。

我的“量”的定义并非是对企业业绩的紧张预测

历史的画卷是慢慢展开的，未来的经济波动和周期波动都是未知的。即使是经验丰富的企业也难以准确预测未来的表现。如果我们关注一个企业的长期历史表现和平均净资产收益率等指标，我们可以得到一个相对可靠的股东权益回报率预期。

当考虑长期持股时，我们可以计算企业过去若干年的平均股东权益回报率。如果这个数字让我们满意，我们就可以展望它未来的经营情况。如果我们认为未来会更好，那么就可以考虑买入。

这就像预测气候变化一样，虽然每年都有季节的变化，但总体趋势是向好的。为了不犯原则性错误，我们需要选择那些简单易懂、易于理解的企业进行投资。

感谢散户乙先生的智慧分享，虽未谋面却已深感其恩！

风险提示：投资总是伴随着风险，入市前请务必谨慎评估自己的风险承受能力。

个人分享的内容仅供参考，不构成任何投资建议。