未来lpr长期趋势

最新消息，银行公布了2月的市场报价利率（LPR）。公告显示，2月1年期LPR维持3.1%，而5年期以上的LPR则保持在3.6%，连续第四个月未有变动。

业内专家普遍认为，这一稳定态势主要源于央行当前对于稳定汇率、防率风险和资金空转的重视，经济基本面逐渐显现筑底趋势，也为LPR的提供了支撑。

由于公开市场7天期逆回购利率保持稳定，本次LPR维持不变也在市场预期之内。资产端继续承受压力，市场化负债成本上升，对LPR的下调构成制约。中生银行首席经济学家温彬指出，受去年LPR大幅下调和存量房贷利率调整影响，今年一季度资产端重定价压力较大，尤其是按揭、长期限基建类业务受影响显著，对银行息差形成持续挤压。

东方金诚首席宏观分析师王青则指出，近期资金市场受到多方面影响，如防范资金空转、遏制长债收益率过快下行势头以及同业存款监管新规落地等，导致DR007和银行同业存单到期收益率明显上升，银行边际资金成本也随之上升。这在一定程度上限制了本月报价行下调LPR报价加点的动力。

央行在最新的货币执行报告中强调，会根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化力度和节奏。这一表述引发了市场对接下来货币工具使用的高度关注。

各金融机构对货币的走向进行了深入探讨。天风证券认为，短期内降准降息的可能性不大，需要综合考虑国内外经济形势、金融市场运行情况和股市走势等多重因素。国盛证券则指出，未来降准、降息的节奏与力度可能会综合考量稳增长、稳物价、稳汇率、防风险等多个目标。

温彬认为，在当前外部不确定性上升、内部效果观察期以及整体空间有所约束的环境下，货币调控“相机抉择”的特征将更加突出。央行对融资成本的表述转变为“推动企业融资和居民成本下降”，表明继续降低实际融资成本的态度更加明确。但降息受到多方面约束，自律机制将发挥更大作用。

华西证券固收宏观团队指出，从货政报告对融资成本下降的强调来看，预计后续择机下调LPR的可能性较高。而王青则预测，今年央行可能会实施有力度的降息，甚至可能通过引导5年期以上LPR报价单独下行等方式，对居民房贷实施较大力度定向降息，以促进房地产市场的稳定。