最靠谱的估值指标

关于估值指标市净率、市盈率和股息率的探讨

市净率、市盈率以及股息率是我们熟知的三大估值指标，它们能为我们提供一个股票或指数的估值是否便宜的信息。一般而言，市净率和市盈率较低时代表估值较为便宜，而股息率较高时则代表投资价值较高。那么，这三个指标究竟哪个更有参考价值呢？

经过长期回测研究，我们设定一年调仓一次的策略，分别选取市净率、市盈率、股息率排名靠前的50只股票进行研究。自2007年以来，股息率指标展现出了卓越的长期收益，收益率达到了惊人的748.2%，年化收益率为14.79%。相比之下，市净率指标的收益率为678.18%，年化收益率为14.15%。市盈率指标的回测结果虽不如前两个指标，但也达到了322.39%，年化收益率为9.74%。与同期的沪深300全收益指数相比，其收益率为180.63%，年化收益率为6.88%，显然逊于前述三个指标。

从这些数据中，我们可以看出股息率指标在参考估值时具有显著的优势，其次是市净率，而市盈率则相对较弱。依赖这些估值指标进行投资，尤其是着眼于股息率，能够在长期内实现稳定的收益。要获取更高的收益，单靠估值高低是远远不够的。

无论是市净率、市盈率还是股息率，从历史数据来看，它们在沪深300等常用指数上的投资都具有一定的超额收益。但这并不意味着收益会高得离谱。抛开收益不谈，当市场估值处于低位时，长期投资的可持续性相对较强。其中，股息率作为参考指标尤为有效。对于市净率和市盈率来说，其在某些时候的有效性可能会稍显不足。如果你愿意接受低估值投资的收益率，那么这种投资方式或许值得一试。