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重磅消息：康佳斥资 4.55 亿元竞得新飞电器 100% 股权

来源：新京报

曾几何时家喻户晓的明星企业新飞电器竞拍尘埃落定，最终由康佳集团胜出。6 月 29 日，阿里司法拍卖平台显示，康佳集团以 4.55 亿元人民币的价格竞得新飞电器 100% 股权，囊括了品牌、专利以及相关固定资产。康佳集团表示，收购新飞电器将加快康佳在白电领域的产业规模扩张，形成“康佳+新飞”双品牌协同的格局，做大做强白电业务，提高盈利能力。

步入“中年”的康佳期待新飞焕发“新生”

成立至今已有 38 年，正值“中年”的康佳集团能否借力收购新飞电器获得“新生”还有待观察。

康佳白电业务低迷，新飞入股能否强势扭转

在新飞电器破产重整标物竞拍结束前一小时，康佳集团以 4.55 亿元参与竞拍。令此前唯一出价 4.5 亿元（底价的竞拍号措手不及，最终康佳集团以最高应价胜出。

阿里司法拍卖官网显示，康佳集团以 4.55 亿元人民币的价格竞得河南新飞电器有限公司、河南新飞制冷器具有限公司、河南新飞家电有限公司 100% 股权，囊括了品牌、专利以及相关固定资产。

康佳为何“接盘”濒临破产的新飞电器？康佳方面表示，收购新飞电器可以快速扩大在白电领域的产业规模，在品牌上打造“康佳+新飞”双品牌协同的局面，强化其白电业务，提升盈利能力。

康佳集团子公司安徽康佳同创电器有限公司主要负责生产、销售电冰箱、洗衣机等家用电器（即白电业务。2008 年，康佳集团曾高调宣布要将白电作为三大支柱产业，力争销售额突破 20 亿元。但多年来，康佳白电业务表现欠佳。2015-2017 年，康佳集团白电业务营收分别是 15.70 亿、17.02 亿、17.37 亿元，占比分别为 8.53%、8.38%、5.56%。

康佳集团总裁周彬表示，虽然近年来新飞电器由于各种原因陷入困境，在新飞冰箱的大容积、风冷、变频等中高端产品的研发能力和产品线完整度处于国内领先水平。新飞冷柜的研发和制造实力也极具竞争力。新飞产品线全面，行业品牌知名度较高，品牌价值、研发能力、产能设备、人才队伍等都对处于高速发展期的康佳白电具有很大的吸引力。

家电分析师梁振鹏认为，品牌、生产线和销售网络体系等方面都是新飞的价值，康佳“接盘”，可以弥补其白电业务的不足，增强行业竞争力。

但产业观察家洪仕斌认为，康佳在黑电领域并不是绝对领先企业，如今白电虽利润较高，但股市三大白电企业美的、格力、海尔占据优势地位，康佳收购新飞电器想要做大做强白电不易。

康佳不承担新飞电器破产前的债务

从新乡市中级人民法院民事裁定书来看，新飞电器截至 2016 年 12 月 31 日，其总资产为 11.56 亿元，总负债为 15.03 亿元，资产负债率为 130%，净资产为 -3.47 亿元；新飞制冷截至 2016 年 12 月 31 日，其总资产为 7.59 亿元，总负债为 9.53 亿元，资产负债率为 125%，净资产为 -1.94 亿元；新飞家电截至 2016 年 12 月 31 日，其总资产为 4.54 亿元，总负债为 5.23 亿元，资产负债率为 115%，净资产为 -6844.35 万元；合计净资产达到了 -6.10 亿元。

《新飞电器重整计划》显示，新飞电器普通债权金额合计 22.39 亿元。而重整计划草案提交截止日，新飞公司的资产估值仅为 10.98 亿元。

对于康佳面对的新飞电器债务问题，新飞电器管理人、北京金杜律师事务所律师沈雨晗向新京报记者解释，“康佳不需要承担新飞电器在重整受理前的债务，4.55 亿以及处置其他资产的金额，将按照重整计划，支付共益债务和破产费用后，按比例对普通债权进行清偿。”

“后续的衔接、复工、市场恢复都需要人力和时间，康佳对新飞品牌寄予厚望，相信借助康佳的资金、管理经验、技术和营销渠道，能够早日重振新飞品牌影响力和市场占有率。”新飞电器管理人、北京金杜律师事务所律师沈雨晗向新京报记者表示。

梁振鹏认为，“如何盘活新飞电器的资产，利用新飞电器的品牌、生产线，让老化陈旧の家电品牌焕然一新，并被 80、90 后的年轻消费者所接受，这些都是康佳面临的比较大的挑战。”

黑电抢占白电市场，渐成趋势

近年来，国内电视市场整体增长乏力。IHS Markit 数据显示，2017 年全球电视的出货量同比下降了 3.4%。根据中怡康时代市场研究有限公司的数据，2017年国内电视零售量同比下降了 8.1%。康佳集团 2017 年的彩电业务营收也从 2016 年的 124.78 亿降到了 119.95 亿，营收占比从 61.47% 降至 38.41%。

随着白电企业的崛起，黑电企业的生存空间受到挤压

一段时期以来，在国内家电市场，“白”强“黑”弱成为业内共识。白电企业市场利润率和市场增长率高于黑电企业。业内数据显示，白电行业的集中效应逐渐显现，冰箱行业前五名市占率已从 2016 年的 72% 迅速上升到 2017 年的 78%。

康佳方面也表示，从目前的白电行业来看，白电的产品生命周期相对较长（普遍在 2-3 年，整体经营风险相对彩电低，而且行业毛利率和整体获利能力都高于彩电行业。

黑电企业频频收购白电企业

“黑电抢白电”也因此成为家电行业的趋势。新飞电器曾与海尔、容声、美菱并称为冰箱品牌界的“四朵金花”。如今，容声、美菱、新飞都先后加入黑电企业麾下。

2006 年底，黑电企业海信集团成功收购白电企业科龙电器，改名海信科龙。

2008 年，黑电企业四川长虹成为白电企业美菱电器的第一大股东。今年 6 月 4 日晚间，美菱电器发布公告称，拟将公司全称由“合肥美菱股份有限公司”变更为“长虹美菱股份有限公司”，拟将公司 A 股证券简称由“美菱电器”变更为“长虹美菱”。

如今，康佳也希望借助收购曾经的明星企业新飞电器来做大做 康佳集团寻求转型：出售股权回笼资金，进军环保和半导体

2017年11月，康佳集团发布公告，计划转让其持有的深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权，并于北京产权交易所公开挂牌。此次转让的动态报价最高已达69.80亿元。根据康侨佳城公司2017年10月31日的账面净资产计算，如果交易最终以此价格成交，康佳集团预计将获得约63.50亿元的投资收益。

公开资料显示，康侨佳城是由康佳集团与华侨城集团于2015年1月共同出资成立的，注册资本为人民币10亿元。其中，康佳集团持股70%，华侨城集团持股30%。

■ 新方向

多元化布局，力求突破“中年危机”

面对“中年危机”的挑战，康佳集团积极寻求转型，一方面通过出售股权盘活资金，另一方面则积极进军环保、芯片等新兴领域，以实现多元化发展。

今年5月，康佳集团宣布成立环保科技事业部和半导体科技事业部，重点布局半导体设计、制造、设备、材料等领域。康佳集团总裁周彬表示，希望在未来5-10年内，将康佳打造成中国前十大半导体公司，实现年营收过百亿元的目标，并将康佳转型为科技创新驱动的平台型公司。

康佳方面强调，进军环保和半导体领域的也不会放缓在家电业务上的发展步伐。此前收购新飞电器，就是为了进一步巩固其在家电行业的优势地位，并为实现五年内营收突破千亿元的目标奠定基础。

也有业内人士指出，半导体行业投入巨大且回报周期较长，加上家电行业长期低迷，康佳集团的“千亿营收”目标之路依然充满挑战。

（记者 陈维城