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"中国版"CDS来了：化解债务违约风险，还是吹大风险泡沫？
还记得电影《大空头》里，华尔街的投资奇才们是如何通过做空次贷CDS，在金融危机中狂赚一笔的吗？
没错，就是那个引发2008年全球金融危机的“罪魁祸首”——CDS，如今正式登陆中国金融市场了！
9月23日，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》，宣告包括信用违约互换（CDS在内的两项新产品正式落地。
CDS到底是什么？
简单来说，CDS就像一份针对债务违约的“保险”。
举个例子：
假设A公司发行了一笔债券，B机构买了这笔债券。但B担心A公司将来还不上钱，于是就找到了C机构，签订了一份CDS合约。
根据合约，B机构需要定期向C机构支付一笔“保费”。如果A公司真的违约了，C机构就需要赔偿B机构的损失；如果A公司没有违约，C机构就不用赔偿，赚取“保费”。
为什么要开展CDS业务？
近年来，我国债券市场违约事件频发，投资者急需新的风险管理工具。CDS的推出，正是为了丰富市场工具，完善风险分担机制，促进市场健康发展。
数据显示，今年以来已有39只债券违约，涉及金额高达249.11亿元，风险不容忽视。CDS的出现，有助于缓解投资者的焦虑情绪，并帮助他们识别高风险企业。
“中国版”CDS怎么玩？
哪些机构可以参与？
参与者需要向交易商协会备案，成为核心交易商或一般交易商。
交易规模有限制吗？
有！核心交易商的CDS净卖出总余额不得超过其净资产的500%，一般交易商则不得超过相关产品规模或净资产的100%。
哪些债务可以进行CDS交易？
目前，非金融企业的CDS交易只限于在交易商协会注册发行的债务融资工具。
CDS能彻底化解违约风险吗？
当然不能！CDS只是将风险从一个机构转移到了另一个机构，并没有消除风险。
2008年的金融危机已经证明，CDS市场的过度膨胀，会导致严重的系统性风险。
对于“中国版”CDS，我们也要保持警惕，防止其成为新的风险源头。
结语
CDS的推出，对中国债券市场来说是一把双刃剑。它既可以帮助投资者管理风险，但也可能带来新的风险隐患。如何引导CDS市场健康发展，是摆在我们面前的一道难题。
｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜
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